先探投資1963期/江文勝:12月台股多空兵棋推演

http://www.cdnews.com.tw 2017-11-30 16:26:01
 【文/江文勝】

 大摩調降台積電、日月光、群聯等半導體股評等,啟動外資新一輪賣壓,是加權指數跌破月線的主要元凶!

 雖然尚未邁入長空架構,但加權指數創下站上萬點以上最長天數紀錄,且內、外資至十一月底止,今年績效可謂大豐收,即將邁入十二月,在年底最後一個月的操作上,是要偏向保守而持盈保泰?還是繼續勇敢向前衝?

 提防乖離大、外資續偏空

 在美股領軍下,全球許多國家股市仍在歷史新高或波段高點附近,使得與年線正乖離過大,可能產生的劇烈波動成為國際股市短線的主要風險之一。

 統計國際股市中,目前指數位置相較以往拉回整理時的平均正乖離明顯偏高,隨時可能面臨整理的有美國五大指數,如道瓊離年線正乖離約十.五%、S&P 500約七.七%、Nasdaq十二.五%、費城半導體指數二五.九%、羅素二○○○約八.二%。中南美洲的巴西約十.八%、阿根廷更高達二六.一%;歐洲的挪威十一.八%、奧地利九.四%、匈牙利十五.一%;非洲南非十三.三%;東南亞股市中則有越南河內股市十六.八%、胡志明股市二五.一%、印尼股市七.八%、泰國股市八.四%、印度股市十.六%、新加坡指數七.七%,再到紐西蘭的六.七%;而東北亞股市中,日經指數十三.一%、韓股十.四%、香港恆生指數十五.六%、台股六.四%等。

 當指數正乖離過大之下,一有風吹草動指數就很容易出現高度震盪。像這次外資降評台積電引發外資對台股賣壓,許多權值股也跟著遭殃,除了台積電出現短期頭部之外,群聯更跌破年線,股王大立光出現長黑棒摜破半年線,鴻海也回測年線。台股三大巨頭股價明顯回檔,對指數及電子權值股、高價股帶來一股殺傷力,影響所及,高本益比股、高漲幅股也聯袂明顯回檔。但大家也不用過度驚慌,只要國際重量級股票,如FB、Amazon、Microsoft、Google(Alphabet)、Apple、Nvidia、Tesla、三星、騰訊、阿里巴巴等沒有出現全面性重挫,即便國際股市高度震盪,尚不至於對台股的長多走勢帶來立即性的危機。震盪整理之後,多頭仍有再奮起機會。只是接下來指數整理的時間多長?幅度多深?需要持續觀察兩大指標:一從資金面變化,也就是從匯率來看,若新台幣貶破三○.五元,可能是外資匯出警訊。二從技術面來解讀,當月線與季線形成死亡交叉,亦可視為指數將進入中段整理的訊號。上述兩個訊號一旦同時出現,那麼就須提防指數回測年線。

 而更要注意的是,台股在內資回流之後更活絡了,短期間之內大幅飆漲數成,甚至數倍的公司不在少數,最近出現幾次指數僅小跌或小跌,但下跌家數大增至上市櫃家數總和七成以上、甚至跌停家數超過漲停家數,以及個股無預警重挫等現象,這是內資短線退場、換股造成的劇烈波動,這種出手調節股票完全不手軟現象,反應內資已處於高度警戒中,也意味著內資今年已大豐收。

 像十一月初,加權指數從一○八五八點回檔約二周後跌至一○六○○點,下跌二五八點,跌幅僅二.四%,但很多個股卻災情慘重,不少熱門股波段跌幅介於二○~四○%,超過指數跌幅逾十倍,有些個股甚至一舉跌破年線,轉為長空架構。
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