先探投資1959期/特斯拉亂流誰得利?

http://www.cdnews.com.tw 2017-11-03 07:09:02
 一直以來是媒體焦點的電動車大廠特斯拉,近來因Model 3量產進度落後,導致特斯拉及台灣相關供應鏈股價回檔,而中概汽車零件、ADAS等車用電子股,可望重獲法人關愛的眼神。

 【文/馮欣仁】

 特斯拉(Tesla)概念股一直以來是台股投資的亮點之一,自七月二十八日發表平價版電動車Model 3之後,始終面臨到生產瓶頸,導致產能無法拉高,七至九月間產量僅二六○輛,遠落後原訂目標一五○○輛;進而衝擊特斯拉股價從九月最高點三八九.六一美元,回檔至三一六.六六美元,短線跌幅達十八.七%。相較於其他美國科技股頻創新高,反觀特斯拉股價不漲反跌。

 獨家供應減速箱齒輪的和大董事長沈國榮表示已接獲特斯拉通知,從十二月起將暫時下修零組件的供貨量,下修幅度高達四成,導致和大、貿聯KY、恒耀等相關供應鏈股價也受到波及。不過,特斯拉也主動向台廠在內的供應鏈信心喊話,保證Model 3明年五○萬輛生產計畫不變,生產瓶頸正逐步解決中,出貨量也只是短期的彈性調節。

 現階段特斯拉概念股將面臨到震盪整理,法人資金轉向至其他車用電子、汽車零組件或是中國電動車相關供應鏈股。事實上,第四季向來是汽車產業的傳統旺季,近期美國、日本、歐洲汽車零件股如OEM車用電子系統廠Visteon(VC)、Delphi(DLPH)、Denso、Continental(CON);車燈龍頭小糸製作所;汽車PCB廠CMK;車用二極體廠Diodes(DIOD)等股價強勢表態,更不少是創新高或是逼近前高;而國內不少廠商是相關供應鏈或是同業,股價也可望連動受惠或有比價效應。

 廣華受惠日系車在中國大賣

 全球第一大汽車市場中國,累計前九月新車銷量達二○二二萬輛,年增四.四六%,面對一.六升以下小排量車購置稅二.五%優惠將於年底落日,預估將有一波搶搭政策優惠末班的購車買氣湧現,業者樂觀第四季大陸新車銷量上看八○○萬~一千萬輛,全年新車市場規模上看三千萬輛。然而,今年中國各家車廠前三季銷量則是幾家歡樂幾家愁,前三大分別是上海大眾、一汽大眾與上海通用,而自主品牌吉利汽車則異軍突起,前三季銷量達八二.七萬輛,年成長高達八成,成功擊敗長安汽車與長城汽車,預估今年銷量上看一一○萬輛;激勵吉利股價今年漲幅逾二倍之多。

 此外,韓國現代、起亞汽車受薩德事件影響,導致今年在中國銷售連續衰退,反倒是有助於豐田、本田、日產等日系品牌車成長,主要供應日系車的傳動軸鍛造件江興、塑膠內飾件射出成型廣華KY等受惠。其中,廣華目前主要客戶包括東風日產、東風本田、廣汽豐田、廣汽本田、廣汽克萊斯勒、長安福特等車廠,其中,日系車廠占營收比重達六八%、歐美車廠則占二二%。受惠於廣汽本田與東風本田新車熱賣,第三季業績淡季不淡,達二○.四九億元,年增十.八六%,若以人民幣來看,實際則較去年同期成長十六.三%,創歷史同期新高,單季EPS上看二.二元。展望第四季進入旺季,營收與獲利可望持續攀高,全年EPS挑戰八.八~九元。此外,車身輕量化已是大趨勢,將有更多車身結構件改為採用工程塑膠材質;廣華已成功切入車門內構件的工程塑膠門板市場,可望為營運增添成長新動能。
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